Après trois années de contraction, le secteur entre dans une reprise sélective et très hétérogène. Nos experts décryptent ce qui se joue réellement pour les acteurs de la construction et de l'immobilier.
La détente progressive des conditions de financement a redonné de l'air aux acteurs du secteur, sans pour autant résoudre les déséquilibres de fond : rareté du foncier, coût de construction, obsolescence d'une partie du parc, tensions sur les compétences et exigence accrue des financeurs.
Cette deuxième édition du Yearbook Construction & Immobilier de BDO dépasse le simple constat de crise pour analyser ce qui structure désormais durablement l'ensemble de la chaîne de valeur : la sélectivité des projets, la capacité de garantie, la transformation des actifs et l'arrivée à maturité de la data et de l'intelligence artificielle.
« Les acteurs qui sortiront renforcés ne seront pas nécessairement ceux qui auront attendu le rebond, mais ceux qui auront utilisé cette période pour arbitrer, transformer et construire des modèles plus résilients. »
Arthur Cluet & Nicolas Chabot — Directeurs, Advisory, BDO France
Le marché français de la construction se stabilise après une contraction de 1,3 % en volume en 2025, mais le PMI Construction reste nettement sous son seuil de croissance et le non-résidentiel demeure 30 % sous sa moyenne de long terme.
Les défaillances refluent en 2025, mais partent d'un niveau exceptionnellement élevé : la France reste environ un tiers au-dessus de son niveau d'avant-Covid. La production neuve demeure structurellement insuffisante face aux besoins.
Les critères ESG deviennent un cadre de décision à part entière. Face à une vacance record des bureaux et des surcoûts de 12 à 20 % sur le neuf, la rénovation et la conversion d'actifs s'imposent comme la nouvelle norme.
Quand les garants réduisent leurs lignes, même des entreprises rentables peuvent se retrouver bloquées. Le cas Geoxia, avec 1 600 chantiers inachevés, illustre l'ampleur du risque porté par tout l'écosystème.
Le M&A devient plus sélectif mais plus actif. L'automatisation des appels d'offres et les systèmes agentiques de pilotage de chantier commencent à générer des gains de productivité concrets et mesurables.
